真钱牛牛app 麦格理：看好泡泡玛特拓展外洋商场后劲 重申“跑赢大市”评级

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　　麦格剪发布研报称，泡泡玛特（09992）公布2025年集团全IP全品类产物各人销售超4亿只，其中，THE

　　MONSTERS全品类产物各人销售超1亿只。泡泡玛特虽未公布4亿件销量的具体结构，但该行觉得毛绒玩物（频繁单价高于潮水玩偶）及外洋商场（订价高于中国内地）占比飞腾，将鼓舞2025年平均售价增长。重申泡泡玛特“跑赢大市”评级，意见价470港元。该行捏续看好泡泡玛特透过IP平衡发展拓展外洋商场的后劲。

　　麦格理暗示，该行现时营收预测隐含平均售价约96元东说念主民币/件。以该行预估的384亿元营收除以4亿件推测打算，真钱牛牛app下载意味着2025年第四季营收年增148%。若假定平均售价升迁至100元/件，则全年营收可达400亿元，第四季预估营收136亿元（同比增180%；按季升9.2%）。

　　麦格理折服，THE MONSTERS

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　　IP价值孝敬可能更高，因该IP的毛绒玩物与MEGA系列占比拟高（两者平均售价均高于潮水玩偶），且外洋曝光度优于中国内地，其平均售价预期将高于集团平均水平。该行预测公司将于2026年更审慎不断IP组合。

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牵累裁剪：史丽君